山水水泥(00691)的內(nèi)斗愈演愈烈。4月6日，公司全資子公司山水集團在濟南召開經(jīng)營情況通報會，經(jīng)過近1年的努力，該公司2016年實現(xiàn)扭虧為盈，實現(xiàn)減虧15億元，2017年山水集團預(yù)計盈利將超過10億元。

上述會議透露的數(shù)據(jù)，與山水水泥3月30日發(fā)布的2016年報形成巨大反差。根據(jù)公司董事會發(fā)布的年報，2016年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入112.84億余元，同比增加1.1%，凈利潤為-9.79億元，同比增長85.4%。公司董事會表示，虧損減少的原因是產(chǎn)品銷量及銷售價格提升，毛利率提高。

 

 

山水集團是山水水泥的唯一經(jīng)營實體，那么，山水水泥的巨虧從何而來?

巨虧是為了低價增發(fā)

在通報會上，山水集團的高層透露，“現(xiàn)在的巨幅虧損有一大部分是非正常減值帶來的，經(jīng)營本身沒有太大的問題。上市公司通過大幅計提減值來做低山水的凈資產(chǎn)，目的還是為低價增發(fā)鋪路。”

其實，這已經(jīng)不是山水水泥的第一份巨虧年報，2015年公司年報即顯示，當年虧損額度為66.94億元，畢馬威會計事務(wù)所對財報出具了無法表示意見的報告。山水集團方面透露，山水水泥2015年經(jīng)營性虧損只有不到20億元。

大幅計提商譽減值，讓以后的利潤不那么刺眼，是常見的財務(wù)手法，但據(jù)了解，山水水泥總的商譽不到24億元，2015年，公司計提的商譽減值超過23個億，這樣做一般認為企業(yè)已經(jīng)不具有持續(xù)經(jīng)營的基礎(chǔ)。而在2015年底公司編制報表之時，山水水泥剛剛結(jié)束了一場股權(quán)斗爭，開始進入穩(wěn)定發(fā)展時期。