錯峰限產(chǎn)(供給)和地產(chǎn)增速擴(kuò)張(需求)增厚水泥行業(yè)利潤，2019年Q1水泥價格及價差為近五年高位。我國的水泥價格主要受到錯峰限產(chǎn)(供給)和地產(chǎn)增速擴(kuò)張(需求)兩個方面的影響，2015年之后錯峰限產(chǎn)疊加地產(chǎn)擴(kuò)張周期的需求增長導(dǎo)致了水泥價格的上漲，水泥行業(yè)利潤明顯增厚，2018年行業(yè)凈利潤459億，同比增長99%。2019年Q1水泥價格超過440元/噸，為2015年以來一季度歷史同期的最高位，幾乎翻倍。2018年以來，水泥煤炭價差就處于近五年的高位，2018年底最高達(dá)到了約290元/噸，2019年Q1水泥煤炭價差在240元/噸的高位。推薦華新水泥，塔牌集團(tuán);建議關(guān)注海螺水泥，青松建化，天山股份，上峰水泥，祁連山。