本周全國(guó)水泥價(jià)格整體上行,部分區(qū)域開(kāi)啟二輪上漲。隨著各地錯(cuò)峰的逐漸結(jié)束,各區(qū)域產(chǎn)線陸續(xù)開(kāi)啟,加之部分區(qū)域雨水較多,庫(kù)存環(huán)比出現(xiàn)一定回升,但是企業(yè)心態(tài)仍保持穩(wěn)定。北方部分市場(chǎng)區(qū)域內(nèi)企業(yè)受環(huán)保政策影響,延緩開(kāi)工進(jìn)度,我們認(rèn)為環(huán)保進(jìn)一步趨嚴(yán)將成為全年水泥價(jià)格上漲或超預(yù)期的催化劑之一。

3月前23天,48城市新房成交同比下滑20%,主要是受去年高基數(shù)影響;疊加貨幣收緊預(yù)期增強(qiáng),短期或?qū)χ芷诎鍓K整體帶來(lái)一定沖擊。

當(dāng)前基建(一帶一路、PPP等)和供給側(cè)收緊的邏輯雙輪驅(qū)動(dòng)仍強(qiáng)勁,我們?nèi)匀痪S持對(duì)水泥全行業(yè)盈利大幅回升的判斷,從“短中長(zhǎng)”三個(gè)維度繼續(xù)看好水泥,看好行業(yè)標(biāo)桿(海螺、華新、冀東),西北板塊(祁連山、天山)、細(xì)分市場(chǎng)龍頭(塔牌集團(tuán)、亞泰集團(tuán))等。

市場(chǎng)對(duì)于業(yè)績(jī)確定性增長(zhǎng)品種的偏好在進(jìn)一步增強(qiáng),家裝建材近期表現(xiàn)優(yōu)良,符合我們前期判斷。中期維度繼續(xù)看好細(xì)分市場(chǎng)龍頭的市占率提升、品牌效應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)建議配置預(yù)期差較大的友邦吊頂;關(guān)注偉星新材、東方雨虹、兔寶寶及某石膏板行業(yè)龍頭公司。

水泥行業(yè):

1)價(jià)格方面:2017年3月20日至3月24日,全國(guó)水泥平均價(jià)格為324元/噸,本周水泥價(jià)格環(huán)比上周上漲0.54%。

2)庫(kù)存方面:全國(guó)水泥庫(kù)存環(huán)比上升1.9%,主要體現(xiàn)在華北、華東、中南和西南地區(qū)。