一方面是受高壓環(huán)保政策和供給側(cè)改革導(dǎo)致的庫存下降，另一方面，供需兩端均超預(yù)期導(dǎo)致市場供不應(yīng)求，水泥價格要漲就不足為奇了。

一、新的一波經(jīng)濟復(fù)蘇或已經(jīng)到來 國內(nèi)需求正在逐步釋放

海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示2月份進口1292億美元,進口當(dāng)月同比增長38.10%。按照人民幣口徑,進口當(dāng)月同比增長44.70%,遠高于市場一致預(yù)期23.10%，進口數(shù)據(jù)較預(yù)期的明顯更為樂觀。

而且綜合各方面的數(shù)據(jù)來看,汽車、鋼鐵、化工、機床等各個行業(yè)都開始景氣復(fù)蘇,除此之外其他的一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)也顯示消費、投資、生產(chǎn)等都出現(xiàn)了明顯改善,市場普遍分析認為新的一波經(jīng)濟復(fù)蘇或已經(jīng)到來,新的經(jīng)濟增長動力正在逐步釋放。

除此之外今年的政府工作報告提到，2017年要積極擴大有效投資，繼續(xù)加強軌道交通、民用航空、電信基礎(chǔ)設(shè)施等重大項目建設(shè)。通過初步計算，31個省(市、自治區(qū))今年在重大項目上的投資總額至少達到10萬億以上，這也有望提振水泥需求。

二 水泥價格漲漲漲!

進入3月份,水泥下游需求正常季節(jié)性恢復(fù),而一季度的錯峰生產(chǎn)使得當(dāng)前全國各地區(qū)熟料供應(yīng)都處于偏緊的狀態(tài),促使大部分區(qū)域水泥價格順利實現(xiàn)高開高走。

2017年3月13日至3月17日,價格方面:全國水泥平均價格為320.9元/噸,本周水泥價格環(huán)比上周上漲2.4%;庫存方面:全國水泥庫存環(huán)比下降3.0%,主要體現(xiàn)在華北、東北和西北地區(qū)。

三 到底有啥好漲的?

1、環(huán)保高壓+水泥供給改革影響 庫存下降明顯

受持續(xù)環(huán)保高壓及兩會因素影響,京津冀、山東、華東等地復(fù)產(chǎn)速度偏慢。同時水泥行業(yè)雖未出臺實質(zhì)性供給側(cè)改革政策,但借供給側(cè)改革東風(fēng),企業(yè)協(xié)同的環(huán)境大為改善,有利于錯峰結(jié)束后企業(yè)繼續(xù)控量保價(部分區(qū)域如遼寧、山東、內(nèi)蒙等地甚至相繼組織平臺公司統(tǒng)一銷售),供給端彈性可能較市場擔(dān)憂的更小。

2、供需兩端均超預(yù)期

水泥需求端強于預(yù)期。1-2月房地產(chǎn)及基建數(shù)據(jù)出爐:地產(chǎn)銷售及新開工數(shù)據(jù)均呈現(xiàn)加速態(tài)勢,預(yù)示全年地產(chǎn)投資有望保持高位;基建投資呈現(xiàn)加速勢頭,1-2月基建投資增速環(huán)比提升,其中公路投資同比大增36%。微觀角度,3月以來水泥企業(yè)出貨量環(huán)比提升較快,龍頭企業(yè)出貨水平達到去年旺季最高水平。

一方面是受高壓環(huán)保政策和供給側(cè)改革導(dǎo)致的庫存下降，另一方面，供需兩端均超預(yù)期導(dǎo)致市場供不應(yīng)求，水泥價格要漲就不足為奇了。