全國磨機(jī)開工率增加 4.6%至 57.6%,水泥庫存比下降 0.7%至 69.7%。全國水泥煤炭價(jià)差 270 元/噸,環(huán)比上升 2 元/噸,幅度為 0.6%。
投資策略:本周水泥行業(yè)逐步進(jìn)入傳統(tǒng)旺季,近期宏觀穩(wěn)增長預(yù)期將進(jìn)一步強(qiáng)化,疊加水泥板塊基本面向好,可能成為水泥板塊波段行情的催化劑。華北地區(qū)價(jià)格保持平穩(wěn),下游需求恢復(fù)較好,華東地區(qū)價(jià)格向上攀升。整體來看,隨著市場(chǎng)需求逐步進(jìn)入旺季,水泥價(jià)格保持穩(wěn)步上升趨勢(shì),雖然南方部分地區(qū)仍受雨水天氣困擾,但由于企業(yè)看好后市需求以及主動(dòng)維護(hù)市場(chǎng),價(jià)格多是保持平穩(wěn)。我們維持看好沿江優(yōu)勢(shì)區(qū)域,供給收縮疊加價(jià)格基點(diǎn)高保障企業(yè)效益。此外,短期建議重點(diǎn)關(guān)注華北京津冀一體化,區(qū)域內(nèi)的供需關(guān)系有所改善,在淘汰落后產(chǎn)能和大氣污染治理過程中,龍頭企業(yè)受益最大。華北水泥目前處于盈利底部,后續(xù)有望受益區(qū)域投資建設(shè)、環(huán)保、淘汰落后產(chǎn)能政策,區(qū)域盈利有望好轉(zhuǎn)。維持推薦:海螺水泥、冀東水泥、金隅股份、華新水泥、江西水泥、關(guān)注巢東股份。