本周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比繼續(xù)走高，幅度0.2%。價(jià)格上漲區(qū)域主要體現(xiàn)在河南中南部、湖北東部、陜西省和安徽銅陵等部分地區(qū)，上調(diào)幅度10-30 元/噸;價(jià)格下跌區(qū)域主要在廣西南寧，下調(diào)20 元/噸。另外，安徽海螺沿江熟料銷往浙江和福建地區(qū)小幅上調(diào)10 元/噸，預(yù)示長(zhǎng)三角熟料價(jià)格正式進(jìn)入上行通道。本周全國(guó)跟蹤82 個(gè)城市的水泥平均庫(kù)存為69.6 %，較上周下降1.1 個(gè)百分點(diǎn);其中省會(huì)城市水泥庫(kù)存為69.5%，較上周下降1.3 個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看，進(jìn)入3 月下旬，隨著天氣轉(zhuǎn)好，除東北和西北外，大部分地區(qū)水泥需求基本都已恢復(fù)正常狀態(tài)，水泥價(jià)格也開始企穩(wěn)并有小幅回升。
華北地區(qū)價(jià)格穩(wěn)中略有上調(diào)。本周京津冀地區(qū)下游需求繼續(xù)攀升，局部區(qū)域價(jià)格實(shí)現(xiàn)上調(diào)。石家莊和保定市場(chǎng)需求較好，企業(yè)發(fā)貨已恢復(fù)正常水平，且個(gè)別企業(yè)銷略大于產(chǎn)，保定價(jià)格上調(diào)15 元/噸已全面落實(shí)到位，石家莊地區(qū)也計(jì)劃再上調(diào)20 元/噸。北京市政工程和房地產(chǎn)(行情專區(qū))項(xiàng)目已全面恢復(fù)建設(shè)，本地企業(yè)達(dá)產(chǎn)銷平衡，唐山外省進(jìn)入達(dá)8 成以上。天津粉磨企業(yè)發(fā)貨量普遍上升到6 成左右，價(jià)格繼續(xù)保持平穩(wěn)，P.O42.5 散到位價(jià)310-320 元/噸。
華東地區(qū)價(jià)格穩(wěn)中略有波動(dòng)。安徽銅陵地銷低標(biāo)號(hào)袋裝水泥價(jià)格上調(diào)20 元/噸，高標(biāo)號(hào)平穩(wěn)為主，計(jì)劃4 月上旬適當(dāng)上調(diào)。南京市場(chǎng)天氣情況較好，水泥企業(yè)發(fā)貨基本恢復(fù)正常狀態(tài)，水泥價(jià)格保持平穩(wěn)為主。本周江浙滬皖地區(qū)價(jià)格保持平穩(wěn)，企業(yè)發(fā)貨量普遍恢復(fù)到8-9 成正常水平，部分中型單線有區(qū)位優(yōu)勢(shì)企業(yè)可達(dá)產(chǎn)銷平衡(因華東地區(qū)仍是產(chǎn)能過(guò)剩區(qū)域，且目前非需求最旺季節(jié)，因此企業(yè)無(wú)法達(dá)到完全產(chǎn)銷平衡)。水泥價(jià)格短期將以平穩(wěn)為主，部分價(jià)格相對(duì)偏低地區(qū)會(huì)做恢復(fù)性上調(diào)，而水泥價(jià)格整體走高，估計(jì)要在4 月中旬。
中南地區(qū)價(jià)格開始回升。河南中部和南部地區(qū)價(jià)格繼續(xù)小幅上調(diào)10 元/噸。3 月28 日，湖北武漢以及鄂東地區(qū)高標(biāo)號(hào)散裝統(tǒng)一上調(diào)20 元/噸，現(xiàn)武漢P.O42.5 散到位價(jià)370 元/噸。廣西南寧水泥價(jià)格繼續(xù)下滑，高標(biāo)號(hào)散下調(diào)20-30 元/噸。廣東地區(qū)價(jià)格保持平穩(wěn)為主，江門和佛山個(gè)別區(qū)域因之前有企業(yè)下調(diào)價(jià)格，近日其他企業(yè)有跟隨調(diào)整，珠三角其他市場(chǎng)整體繼續(xù)保持平穩(wěn)，企業(yè)庫(kù)存有明顯下降。
西南地區(qū)經(jīng)過(guò)之前持續(xù)小幅上調(diào)后，本周價(jià)格均保持平穩(wěn)為主。
西北地區(qū)價(jià)格略有上調(diào)。西安、銅川以及周邊市場(chǎng)水泥價(jià)格普遍上調(diào)20 元/噸。
投資建議：本周(3.22-3.28)中信水泥制造指數(shù)上漲2.9%，跑贏大盤(滬深300)3.2 個(gè)百分點(diǎn)。本周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比繼續(xù)走高，幅度0.2%。整體來(lái)看，進(jìn)入3 月下旬，隨著天氣轉(zhuǎn)好，除東北和西北外，大部分地區(qū)水泥需求基本都已恢復(fù)正常狀態(tài)，水泥價(jià)格也開始企穩(wěn)并有小幅回升。
本周京津冀概念的各股出現(xiàn)回調(diào)，從跟蹤的情況看，區(qū)域內(nèi)的供需關(guān)系有所改善，在淘汰落后產(chǎn)能和大氣污染治理過(guò)程中，龍頭企業(yè)受益最大，市場(chǎng)份額有所提升，一季度量?jī)r(jià)同比都有較大幅度的提升，建議積極關(guān)注區(qū)域內(nèi)公司。同時(shí)從我們繼續(xù)看好邊際供需改善的華東，華南及擁有絲綢之路概念甘青地區(qū)公司。