核心觀點:

1.本周(2.24-2.28)水泥板塊上漲0.54%,跑贏大盤(上漲0.08%)

水泥板塊本周上漲0.54個百分點。板塊中,本周上漲的個股有金隅股份(4.31%),尖峰集團(4.47%),冀東水泥(1.90%)。下跌的個股有海螺水泥(-1.33%),華新水泥(-0.19%)。

2.本周水泥市場價格環(huán)比走低

本周全國水泥市場價格環(huán)比繼續(xù)回落,幅度0.29%。價格下調(diào)區(qū)域:湖南長株潭和浙江寧波、臺州局部地區(qū),下調(diào)20-30元/噸;價格上調(diào)區(qū)域:四川和重慶局部市場低標號袋裝上調(diào)10-20元/噸。

3.本周水泥庫存小幅回落

本周全國的水泥庫存為72.48%,較上周下降0.05%。分地區(qū)看華東地區(qū)上漲1.28%至68.91%,華北地區(qū)下降1.92%至73.46%,東北地區(qū)保持79.38%不變,中南地區(qū)保持72.75%不變,西南地區(qū)保持68.75%不變,西北地區(qū)保持75.00%不變。

4.未來水泥價格展望

東北地區(qū)市場價格平穩(wěn)為主,等待市場啟動;華北地區(qū)價格平穩(wěn)運行,需求明顯回暖;華東地區(qū)價格大體平穩(wěn)為主,需求恢復仍不理想;中南地區(qū)價格繼續(xù)回落;西北地區(qū)價格平穩(wěn)為主;西南地區(qū)價格漲跌各異。

5.主要觀點和投資策略

進入三月之后,天氣因素對水泥市場的利空作用減弱,除了東北地區(qū)以外的其他地區(qū)已經(jīng)陸續(xù)有大的工程設(shè)施項目開工,上周在全國范圍內(nèi)就出現(xiàn)了水泥需求回暖的跡象,該征兆預計在下周會繼續(xù)加強,水泥價格預計未來以穩(wěn)為主,穩(wěn)中伴漲。

重點關(guān)注:華北地區(qū)空氣治理政策的持續(xù)性及發(fā)酵度(力度及波及范圍);華東地區(qū)具有較高的集中度,較好協(xié)同基礎(chǔ);中南區(qū)域承東啟西,對東西側(cè)翼呈迂回之勢;西北區(qū)域今年供需關(guān)系明顯改善;西南地區(qū)地震災后重建任務(wù)艱巨。推薦四川雙馬,海螺水泥,華新水泥,祁連山,巢東股份、江西水泥、冀東水泥和金隅股份。