上周,由于前期停窯導(dǎo)致庫存壓力減小江蘇南部地區(qū)(南京除外)水泥價格上漲20~30元/噸;長沙地區(qū)的水泥價格上漲20元/噸;南昌地區(qū)提價沒有成功水泥價格下跌20元/噸;新疆地區(qū)受季節(jié)性因素影響價格回調(diào)了30元/噸。
水泥價格超預(yù)期上行
我們認(rèn)為,不考慮季節(jié)性波動,上周在需求不是很強(qiáng)的情況下蘇南地區(qū)水泥價格上漲是一個積極信號。我們相信價格上漲的主要驅(qū)動力依然是供給自律,并且這意味著領(lǐng)導(dǎo)廠商高于市場預(yù)期的議價能力。
政策開始轉(zhuǎn)向
隨著存款準(zhǔn)備金率早于預(yù)期下調(diào)50個基點(diǎn),宏觀政策已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向。展望未來,我們預(yù)計(jì)會有進(jìn)一步寬松的貨幣和財政政策,這將有助于拉動水泥需求。
水泥板塊短期有望進(jìn)一步反彈
我們相信政策面已經(jīng)提前于基本面(水泥價格和需求)出現(xiàn)好轉(zhuǎn),這將導(dǎo)致水泥板塊進(jìn)一步反彈。但是,由于房地產(chǎn)去庫存壓力依然存在,市場情緒的改善在短期可能仍是脆弱的。