昨日市場(chǎng)受水泥、地產(chǎn)和金融板塊拖累大幅殺跌。在恐慌情緒釋放過程中，有業(yè)內(nèi)人士表示調(diào)整將帶來投資機(jī)會(huì)，一輪回調(diào)或帶來兩線升級(jí)。一方面，地產(chǎn)股的調(diào)整將使行業(yè)估值走低，從中長(zhǎng)期來看，其中的龍頭企業(yè)值得關(guān)注;另一方面，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)第一輪調(diào)整可能在3月份結(jié)束，回調(diào)后下一輪反彈的行業(yè)傳導(dǎo)范圍會(huì)更廣泛，市場(chǎng)可投資性更強(qiáng)。

地產(chǎn)股恐慌殺跌

“國(guó)五條”及細(xì)則的出臺(tái)對(duì)地產(chǎn)股短期的負(fù)面影響顯而易見，基金經(jīng)理也早有預(yù)期，然而昨日地產(chǎn)股大幅殺跌，反應(yīng)時(shí)間之快、跌幅之深卻超出了一些基金經(jīng)理的預(yù)料。多位業(yè)內(nèi)人士表示，昨日壓倒地產(chǎn)股的稻草并不僅僅是地產(chǎn)調(diào)控新政，最主要的還是對(duì)于政策不確定性的恐慌。中長(zhǎng)期來看，地產(chǎn)龍頭企業(yè)仍存在投資價(jià)值。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果未來一線城市嚴(yán)格按照“國(guó)五條”細(xì)則執(zhí)行，地產(chǎn)股下跌10%也不過分，預(yù)計(jì)下跌20%市場(chǎng)才會(huì)重拾信心。南方基金首席策略分析師楊德龍表示，地產(chǎn)調(diào)控政策加碼，將打壓房地產(chǎn)成交量，對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈板塊形成利空影響，并拖累大盤表現(xiàn)。

不過，也有基金經(jīng)理較為樂觀，認(rèn)為盡管調(diào)整之快、幅度之深超出預(yù)期，但是地產(chǎn)股和大盤目前已經(jīng)基本調(diào)整到位，抄底時(shí)機(jī)已經(jīng)來臨，目前行業(yè)配置上更偏向于金融、地產(chǎn)等周期股，此前看好的消費(fèi)股則可以暫時(shí)擱置。

泰達(dá)宏利投資部總經(jīng)理梁輝認(rèn)為，短期內(nèi)，政策打壓對(duì)地產(chǎn)公司是不利的。但是從長(zhǎng)期來講，這個(gè)行業(yè)的結(jié)構(gòu)在迅速集中，也會(huì)醞釀一些機(jī)會(huì)。比如從3年的角度來看，挑選其中市場(chǎng)份額能夠不斷上升的龍頭企業(yè)，就是非常好的選擇，房地產(chǎn)中的龍頭公司還會(huì)有中等回報(bào)。

不過，地產(chǎn)股的下跌，無疑會(huì)重創(chuàng)相關(guān)高配地產(chǎn)行業(yè)的基金。根據(jù)去年四季報(bào)數(shù)據(jù)，假設(shè)重倉地產(chǎn)股的基金未改變配置，那么持有地產(chǎn)股市值占基金凈值比超過10%的主動(dòng)股票方向基金達(dá)131只，占比超過20%的基金有14只，有的基金對(duì)地產(chǎn)股的配置甚至超過60%。從3月4日公布的基金凈值數(shù)據(jù)可見上述基金傷痕累累，有基金昨日凈值跌幅達(dá)9%。

調(diào)整或在3月結(jié)束

據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者了解，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為本輪市場(chǎng)調(diào)整有望在3月結(jié)束，回調(diào)后的下一輪反彈將有別于第一輪，行業(yè)傳導(dǎo)范圍會(huì)更廣泛，市場(chǎng)可投資性更強(qiáng)。