全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比繼續(xù)下跌，幅度為0.35%。下跌的地區(qū)主要是北京和湖北兩省，下降20-30元/噸;價(jià)格出現(xiàn)上漲的是四川成都地區(qū)，上漲10-20元/噸。本周北京地區(qū)水泥價(jià)格有所下調(diào)，主要原因是宏觀緊縮及地產(chǎn)調(diào)控致使眾多工程處于停建、緩建狀態(tài)，需求旺季不旺;隨著北方地區(qū)冬季臨近，年內(nèi)華北地區(qū)水泥需求轉(zhuǎn)旺的可能性已經(jīng)不大。本周湖北地區(qū)水泥價(jià)格出現(xiàn)一定幅度下調(diào)，主要是由于下游需求仍然較弱，前期停窯生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)后導(dǎo)致企業(yè)庫(kù)存快速上升，價(jià)格因此回落。本周四川地區(qū)散裝水泥價(jià)格小幅上漲，主要是當(dāng)?shù)仄髽I(yè)計(jì)劃在年底前通過(guò)上調(diào)價(jià)格增加利潤(rùn)，但目前需求仍然疲弱，調(diào)價(jià)行為能否執(zhí)行到位仍有待觀察。

華東、華南、華中、西南地區(qū)：近期企業(yè)出貨量環(huán)比仍然保持平穩(wěn)(海螺水泥日出貨量仍維持在50-55萬(wàn)噸)，顯示出需求旺季不旺的情況;但受前期停窯生產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)影響，企業(yè)庫(kù)容比有所上升，目前華東地區(qū)企業(yè)水泥庫(kù)位己上升至65%-70%，熟料庫(kù)位上升至55%-60%。海螺水泥庫(kù)容環(huán)比亦有所回升，由前期的55%以下上升至55%-60%。近期鐵道部融資環(huán)境雖有改善，但預(yù)計(jì)鐵路正式復(fù)工仍需時(shí)日，目前行業(yè)需求仍較疲弱，若后續(xù)企業(yè)不再聯(lián)合停窯，則水泥價(jià)格可能將再度面臨調(diào)整壓力。目前需要緊密跟蹤的是鐵路項(xiàng)目復(fù)工的正面提升效應(yīng)(預(yù)計(jì)較為緩慢)與地產(chǎn)政策持續(xù)嚴(yán)厲背景下開發(fā)投資下滑的負(fù)面沖擊孰輕孰重，對(duì)此持偏謹(jǐn)慎態(tài)度。西北、華北、東北地區(qū)：東北地區(qū)冬季即將來(lái)臨，后續(xù)價(jià)格有望保持平穩(wěn);西北地區(qū)淡季漸臨，宏觀調(diào)控亦致需求快速下滑，加之近期產(chǎn)能釋放壓力較大，價(jià)格有可能繼續(xù)回調(diào);華北地區(qū)受緊縮政策影響，需求未現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，企業(yè)間協(xié)同亦尚待磨合，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格走勢(shì)仍然較弱。

中信證券分析師曾豪等表示，根據(jù)以上論述，維持水泥行業(yè)強(qiáng)于大市的評(píng)級(jí)。