【水泥人網(wǎng)】我們的數(shù)據(jù)顯示，上周全國(guó)水泥市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)走低，環(huán)比跌幅為0.66%。下跌的區(qū)域主要是華北京津冀晉和華東的福建市場(chǎng)，下跌幅度為20-50元/噸。

我們觀察到，江浙水泥本次協(xié)同限產(chǎn)失利后本地企業(yè)紛紛復(fù)產(chǎn)，加之外來(lái)水泥(重慶、江西、湖北、山東)的沖擊令華東水泥“價(jià)格戰(zhàn)”愈演愈烈，而5-6月份需求明顯改善的可能性并不大(6月將步入梅雨及農(nóng)忙時(shí)節(jié))，且部分地區(qū)仍有較大的新增產(chǎn)能壓力，我們判斷，華東水泥再度協(xié)同的希望渺茫，水泥價(jià)格仍有下行壓力。

整體來(lái)看，在宏觀調(diào)控、貨幣政策以及新增產(chǎn)能釋放等不利因素影響下，上半年市場(chǎng)需求旺季難現(xiàn)，預(yù)計(jì)5月份水泥市場(chǎng)將會(huì)延續(xù)弱需求、高庫(kù)存的態(tài)勢(shì)。

目前東部地區(qū)水泥價(jià)格處于新一輪下跌之中，跌幅可能超過(guò)市場(chǎng)之前的預(yù)期。前期水泥股因政策放松預(yù)期出現(xiàn)了一波估值修復(fù)的上漲，而目前行業(yè)基本面的惡化將在短期內(nèi)遏制水泥股的上漲空間。我們維持對(duì)水泥股“中性”的評(píng)級(jí)。